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复盘盾安集团450亿债务惊雷:忽视财务常识的灭顶之灾(责编推荐:高中数学)

时间:2018-11-27 21:07来源:网络整理 作者:游客 点击:
复盘盾安团体450亿债务惊雷:忽视财政知识的溺死之灾市值风云木盒盾安控股团体有限公司(以下简称:盾安团体)是以设备制造、民爆化工为基本,铜商业和房地财富

  复盘盾安团体450亿债务惊雷:忽视财政知识的溺死之灾

  市值风云

  木盒

2分彩  盾安控股团体有限公司(以下简称:盾安团体)是以设备制造、民爆化工为基本,铜商业和房地财富务为辅,并慢慢涉足新原料、新能源的大型综合性企业团体,营业极其多元化。

2分彩  2018年5月3日,盾安团体被媒体爆出呈现活动性坚苦,各项有息欠债高出 450 亿元,震惊成本市场,随后援安团体名誉品级从AA+被评级机构大公下调至AA-。

2分彩  从盾安团体发债披露的年报数据来看,2018年一季度资产欠债率63.93%,有息欠债高达441亿,远高于净资产223亿,对子公司包管83.6亿。

在盾安危急发作之前,许多研究员和投资者也许对下列重要数据视而不见:

在盾安危急发作之前,许多研究员和投资者也许对下列重要数据视而不见:

盾安团体主营营业红利手段较弱:2015年、2016年实现营收525亿、586亿,业务利润别离为14亿和13.3亿,但首要来历投资收益和房地产公允代价变换,现实策划利润仅为2.27亿和2.16亿,现实策划毛利率不敷0.4%。

2018年一季度毛利率仅有8.15%,而盾安团体2018年3月30日刊行的9个月超短期债、债券年利率为7.3%,毛利率差点包围不了利钱本钱。

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  盾安团体旗下有两家上市公司:盾安情形(002011.SZ)、江南化工(002226.SZ),受团体活动性变乱影响已停牌。

  风云君曾经写过江南化工的文章《从人工智能到新能源,哪个观念能留住江南化工躁动的心?》,本日我们重点存眷一下盾安情形。

(盾安团体姚新义)

(盾安团体姚新义)

  一、 大量的关联买卖营业

  上市公司盾安情形(002011.SZ)的第一大股东为浙江盾安精工团体有限公司,现实节制工钱姚新义。

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  2017年上市公司盾安情形总资产为138亿,欠债有94.24亿,资产欠债率为68%,每年欠债总额都在上升,2017年欠债率达新高:

在复杂的欠债之外,盾安情形尚有大量的关联买卖营业:

在复杂的欠债之外,盾安情形尚有大量的关联买卖营业:

1、2016年现实节制人姚新义的关联公司占用盾安情形8580万;

 

2、2017年盾安情形向关联公司采购额度为2.88亿,向关联公司贩卖额度仅有2195万,上市公司资金有也许通过采购方法的关联买卖营业流入团体公司。假如采购买卖营业价值不公允,盾安团体则有也许通过这种方法侵略公司利润;

 

3、另外,盾安情形子公司采购了现实节制人姚新义其它一家关联公司浙江盾安供给链打点有限公司2.37亿的装备、器材及配件,浙江盾安供给链打点有限公司为盾安情形第四大供给商。

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  2018年4月16日股东大会赞成:盾安情形和盾安团体为连带责任关联互保,互保金额为13亿。

  截至2018年5月3日, ,盾安情形为盾安团体包管了8.2亿,盾安控股为盾安情形包管了7.075亿,盾安情形应付盾安控股的借钱余额为2.85亿。

2分彩  2017年底,盾安情形与兄弟上市公司江南化工有2亿互保,对子公司有11.1亿包管余额。

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  二、 投资险些三军淹没

2分彩  从商誉汗青减值来看,江苏大通、天津临港、沈阳水务、上海风神的商誉全额作了减值。

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  武安巅峰

2分彩  武安巅峰为电能电热出产贩卖公司,2014年5月盾安情形子公司天津节能5437.75万收购武安巅峰所有股权(形成3787.96万商誉)。

  2013年武安巅峰的业务收入为4087万,净利润为-3038万,收购时净资产为-4466万,明明是高溢价购置,功效2016年及2017年武安巅峰业绩均不及预期做了减值。

  2015年武安巅峰业务收入为8566万,净利润为-2233万,但2015年盾安情形并没有做商誉减值筹备,此事还被厚交所问询。

  在盾安情形母公司财政报表的其他应收账款里,天津节能和武安巅峰别离欠着公司11.16亿和5.16亿的借钱。

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  奥翔电力

  2014年10月盾安情形1500万取得奥翔电力100%的股权,形成1429万商誉。个中2013年奥翔电力业务收入为132万,净利润为648万,净资产71.1万,然而应收账款就有191万,是收入的145%,利润预计有些水分。

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  精雷电器

  盾安情形和精雷电器(834095.OC)邱少杰及其同等行感人于2016年签定协议:

(1)2016年以14元/股增资9996万,以15元/股转让老股东68万股共1020万;

(2)2016年10月以15元/股受让210万股共3150万;

(3)2017年4月以15元/股受让200万股共3000万。

  截至2017年4月,盾安情形先后投入共1.4亿元,共持股精雷电器63.95%的股份,账面确认6587万商誉。

  同时,精雷电器必需理睬2016年、2017年、2018年的扣非净利润为2500万、3200万、5100万,不然将赔偿股份与现金。

(盾安团体姚新义)

(盾安团体姚新义)

  起首2015年精雷电器的净利润才65万,不知道盾安情形有何猫腻敢花9996万增资? 风云君的确惊掉了下巴颏子。

  其次,2016年5月30日精雷电器还收到浙江征会议的警示函:2015年11月精雷电器在新三板挂牌起,资金就被关联方累计一连占用共440万。

  不知道盾安情形后续为何还要收购类型性有瑕疵的精雷电器?

  盾安情形2016年还向邱少杰借钱1500万,2016年年报在其他应收款里邱少杰还欠370万没还给盾安情形,盾安情形完全没有来由借钱给邱少杰。

  不知道这次买卖营业是否有组成关联买卖营业和洽处运送?

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  2016年精雷电器没有如预期到达2500万净利润,反而营业吃亏,盾安情形2016年并没有对精雷电器举办商誉减值,现金赔偿2335万。

  2017年也没有到达对赌的业绩,2017年商誉减值1918万,邱少杰现金赔偿6685万。

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  三、 主营营业毫无红利手段

  盾安情形制冷配件营业首要产物包罗四通阀、截至阀等,应用于空调的零配件;制冷装备营业首要产物包罗冷水机组、单位机等,应用于贸易楼宇、核电站;节能营业首要是提供家产余热操作等办理方案。

  数据表白,,盾安情形收入占比最大的制冷配件产物2017年毛利率下滑严峻:


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